Выполнение условия внешнего равновесия предполагает что обязательно

Модели внутреннего и внешнего равновесия

Модели внутреннего и внешнего равновесия были предложены Р. Манделлом и М. Флемингом и рассмотрены на основе модифицированной модели IS—LM. Имеется несколько модификаций модели IS—LM. При построении моделей ученые исходили из того, что вклад национальной экономики в мировой рынок невелик, в связи с этим основные параметры ее развития заданы мировым рынком. Они объясняют причины колебаний совокупного дохода, опираясь на стабильные цены.

Одна из модификаций модели IS—LM (модели закрытой экономики) состоит в том, что к ней добавляется третья кривая (кривая ВВ), иллюстрирующая равновесное состояние платежного баланса.

Рассмотрим проблему одновременного достижения внутреннего и внешнего равновесия в условиях, когда правительство поддерживает фиксированный валютный курс. На рис. 5.2 кривая ВВ представляет собой набор сочетаний объемов государственных расходов (G) и значений ставки процента (R), обеспечивающих нулевой платежный баланс.

Рис. 5.2 — Достижение внутреннего и внешнего равновесия

в условиях фиксированного валютного курса

Кривая ВВ имеет положительный наклон, который обусловлен изменением государственных расходов под влиянием роста (снижения) процентной ставки. Предположим, что в точке достигнуто и внутреннее, и внешнее равновесие. Рост государственных расходов (движение из точки Е в точку А) вызовет увеличение дохода и импорта, в результате чего возникнет дефицит платежного баланса. Для устранения дефицита в краткосрочном периоде правительство будет проводить ограничительную денежную политику (повышение процентной ставки), которая приведет к притоку зарубежного капитала в страну в объеме, позволяющем покрыть дефицит платежного баланса и обеспечить нулевое сальдо платежного баланса (точка С на кривой ВВ). Все точки, расположенные ниже кривой ВВ, показывают дефицит платежного баланса, а любая точка, расположенная над кривой, — положительное сальдо платежного баланса.

Рассмотрим подход к достижению внутреннего равновесия, используя кривую ВВ на рис. 5.3. Внутреннее равновесие предполагает баланс спроса и предложения на уровне полной занятости при отсутствии инфляции (кривая YY). Предположим, что в точке Е достигается как внешнее, так и внутреннее равновесие.

Рис. 5.3 — Обеспечение внутреннего равновесия, характеризующегося

полной занятостью и отсутствием инфляции

Если правительство увеличит государственные расходы (движение в точку А), то доходы, согласно кейнсианской теории, будут расти с мультипликативным эффектом. Рост доходов приведет к повышенному спросу на товары и услуги и соответственно к росту цен. Чтобы уменьшить инфляцию, правительство постарается уменьшить размер денежной массы посредством повышения процентной ставки (движение из точки А в точку D). В точке D на кривой YY, характеризующейся набором сочетаний и которые обеспечивают состояние внутреннего равновесия, доход возвращается к уровню производства при полной занятости и восстанавливается нарушенное равновесие. Все точки, лежащие выше кривой YY, показывают избыточный спрос, а любая точка, находящаяся под кривой YY, — избыточное предложение товаров и услуг. Крутизна кривой ВВ зависит от степени мобильности капитала: чем более подвижен капитал, тем меньше увеличивается процентная ставка, вызывающая приток капитала, который требуется для финансирования дефицита счета текущих операций, и наоборот. Кривая YY в большинстве случаев является более крутой, чем кривая ВВ, одинаковый наклон кривых наблюдается только при нулевой мобильности капитала.

Модель малой открытой экономики при изменяющемся обменном валютном курсе (модель Манделла—Флеминга), представлена в виде модели Y-r на рис. 5.4 [4, 7]. Модель включает в себя три кривые. Первая кривая IS характеризует товарный рынок, вторая LM — денежный рынок, третья кривая показывает, что внутренняя ставка процента r определяется уровнем мировой процентной ставки

График имеет три особенности:

1) положение кривой (IS) на рисунке обусловлено уровнем обменного курса. Рост обменного курса приводит к смещению кривой влево;

2) кривая является горизонтальной линией, так как мировая процентная ставка является экзогенным фактором (задана извне);

3) все три кривые пересекаются в одной точке .

Рис. 5.4 — Модель Манделла—Флеминга:

а — при низком обменном курсе; б — при высоком обменном курсе

Рассмотрим две ситуации на графике, когда обменный курс будет низким и высоким.

Если обменный курс будет очень низким, то кривые IS и LM будут пересекаться в точке (рис. 5.4, а) Такая ситуация стимулирует зарубежных инвесторов капитала в экономику данной страны, что вызывает рост курса ее валюты и смещение кривой IS вниз в положение Равновесие устанавливается при уровне дохода, равного в точке

Если обменный курс будет высок, то кривые IS и LM пересекутся в точке расположенной ниже кривой (рис. 5.4, б). Так как внутренняя процентная ставка ниже мировой, то инвесторы данной страны будут заинтересованы в том, чтобы вывезти свой капитала за рубеж, в результате чего обменный курс понизится и кривая IS сдвинется вверх в положение при уровне дохода, равного

Р. Манделл и М. Флеминг пришли к выводу: кредитно-денежная и бюджетно-налоговая политика оказывают различное относительное воздействие на внутреннее и внешнее равновесие. Они показали, что монетарная политика при фиксированном обменном курсе имеет сравнительное преимущество в регулировании платежного баланса, а фискальная политика — в регулировании внутреннего равновесия (через воздействие на совокупный спрос). Например, если экономика страны будет находиться в точке К (см. рис. 5.3.), то для восстановления внутреннего равновесия потребуется небольшое изменение государственных расходов (перемещение из точки К в точку L), тогда как для восстановления внешнего равновесия потребуется значительное увеличение государственных расходов (движение из точки К в точку С).

Поскольку Центральный банк и Министерство финансов (МФ) располагают собственными инструментами воздействия на экономику, при условии, что эти органы действуют относительно независимо друг от друга, то они могут по-разному влиять на достижение равновесия. Предположим, что распределение полномочий сложилось так, что ЦБ поручено обеспечить внешнее равновесие, а Министерству финансов — внутреннее. Исходное состояние экономики находится в точке А (рис. 5.5, а) и характеризуется дефицитом платежного баланса и инфляцией. Для обеспечения внешнего равновесия ЦБ повышает процентную ставку до величины (точка С). Эти действия смягчают инфляцию, но не устраняют ее полностью. К снижению инфляции подключается МФ, снижая государственные расходы (точка F). ЦБ, обнаружив, что экономика находится в точке, расположенной выше кривой ВВ (наличие положительного сальдо платежного баланса), решает отступить от прежнего курса и снижает до уровня (точка I). Инициированное этими действиями некоторое оживление инфляции привлекает внимание МФ, которое решает продолжить сокращение государственных расходов. Дальнейшие действия двух органов, очевидно, приведут экономику в точку Е, где достигается одновременно внешнее и внутреннее равновесие.

Если же ЦБ будет обеспечивать внутренний баланс, а МФ — внешнее равновесие, то результаты могут оказаться негативными (рис. 5.5, б).

Предположим, что экономика страны находится в точке А. ЦБ, пытаясь преодолеть инфляцию, поднимает ставку процента до уровня (точка N). МФ, обнаружив положительное сальдо платежного баланса, пытается его нейтрализовать увеличением государственных расходов, которое приведет к росту дохода, импорта и дефицита торгового баланса (движение в точку С). Поскольку инфляция не устранена, то ЦБ снова повышает выше Так как точка С находится правее точки N, то экономика удаляется от состояния равновесия (точка Е).

Рис. 5.5 — Обеспечение равновесия (неравновесия)

с учетом распределения ролей:

а — ЦБ обеспечивает внешнее равновесие, а МФ — внутреннее;

б — ЦБ обеспечивает внутреннее равновесие, а МФ — внешнее

Рассмотренные примеры позволяют сформулировать правило Манделла: каждая задача должна ставиться перед тем органом, инструменты которого имеют относительно большее влияние на ее решение. Верное распределение полномочий позволяет привести экономику в состояние общего равновесия, работающего в условиях фиксированного обменного курса.

В условиях плавающего обменного курса правильное решение проблемы распределения ролей имеет обратное выражение: денежно-кредитная политика приобретает большую значимость для обеспечения внутреннего баланса, а бюджетно-налоговая политика — для достижения нулевого платежного баланса. Предположим, что ЦБ расширяет предложение денег и снижает процентные ставки, что ведет к росту расходов. Увеличение расходов стимулирует рост импорта и ухудшает торговый баланс. Снижение процентной ставки также сказывается на оттоке капитала из страны и усиливает дефицит платежного баланса. Но при гибком обменном курсе дефицит не будет сохраняться, так как рост импорта и отток капитала увеличивают спрос на иностранную валюту и вызывают обесценивание национальной валюты. Понижение курса национальной валюты стимулирует отечественных производителей экспортировать товары. Рост экспорта приводит к улучшению торгового баланса и к увеличению со стороны иностранцев спроса на продукцию данной страны, что еще более усиливает экономический подъем, вызванный первоначальным ростом денежной массы. Таким образом, денежная политика оказывает значительное положительное влияние на внутренний доход страны как непосредственно через рост предложения денег, так и опосредованно — через снижение обменного курса и увеличение экспорта.

Рост государственных расходов (бюджетная политика) также по двум направлениям воздействует на общее равновесие: через доход и через ставку процента. С одной стороны, рост дохода увеличивает импорт, ухудшает торговый баланс и понижает курс национальной валюты. С другой стороны, тот же рост государственных расходов приводит к росту заимствования, что ведет к повышению процентных ставок. Более высокие процентные ставки стимулируют приток капитала из-за границы, что повышает курс национальной валюты и улучшает счет движения капитала. Итоговый результат будет зависеть от степени мобильности капитала. При низкой мобильности капитала будет преобладать первое направление, при высокой мобильности — второе направление бюджетно-налоговой политики. Высокая подвижность капитала может привести к росту курса валюты и снижению экспорта и соответственно к еще большему дефициту торгового баланса. Значительный приток капитала позволит компенсировать этот дефицит и уравновесить платежный баланс в целом. Но итоговое воздействие бюджетной экспансии на ВНП окажется нулевым вследствие двух факторов:

1) мощного эффекта вытеснения частных инвестиций через повышенную ставку процента;

2) изменения экспорта через рост обменного курса. Таким образом, бюджетная политика является эффективной только при малой подвижности капитала.

Источник

Понятие внутреннего и внешнего равновесия;

При анализе функционирования открытой экономики мы будем исходить из того, что она находится в состоянии равновесия.

Внутреннее равновесие характеризуется ситуацией, при которой уровень выпуска внутри страны обеспечивает полную занятость иустойчиво низкий уровень инфляции.

Внешнее равновесие предполагает равновесие платежного баланса, или чистый приток капитала, обеспечивающий баланс национальных сбережений и инвестиций в среднесрочной перспективе.

Экономические шоки выводят экономику из состояния равновесия, вызывая необходимость макроэкономической корректировки — приведения экономики в равновесное состояние, или состояние стабильности, когда имеющиеся дисбалансы покрываются гарантированными источниками финансирования. Макроэкономическая корректировка может иметь место в любой экономике и происходить автоматически, т.е. независимо от действий, предпринимаемых или не предпринимаемых правительством, как следствие самонастройки рыночной экономики в результате взаимодействия сил спроса и предложения. Она может быть также результатом целенаправленного использования инструментов экономической политики.

Процесс корректировки открытой экономики позволяет понять ее модели. Одной из них является базовая кейнсианская модель «доходы—расходы», которая исходит из следующих предположений: неизменности цен товаров (отсутствие инфляции), капитала (устойчивые ставки процента), труда (постоянная зарплата), иностранной валюты (фиксированный валютный курс); существования безработицы; неизменности объемов капитала как фактора производства, имеющегося в экономике. Основными уравнениями модели являются следующие:

Y = С (Y) + S (Y)(8.11)

Совокупные расходы в закрытой экономике равны сумме расходов домашних хозяйств на потребление и расходов частных фирм на инвестирование:

АЕ = С + I, (8.12)

где АЕ — совокупные расходы; I — инвестиции частных фирм.

Рис. 8.1. Модель «доходы—расходы» в закрытой экономике.

m = (8.13)

Таким образом, закрытая экономика при фиксированном уровне цен находится в состоянии равновесия, когда текущее потребление равно доходам, т.е. сбережения равны запланированным инвестициям.

На основе модели «доходы—расходы» в закрытой экономике можно построить модель открытой экономики.

С помощью модели «доходы—расходы» в открытой экономике можно проанализировать мультипликатор в открытой экономике.

Во-первых, данный мультипликатор меньше, чем в закрытой экономике. Соответственно, увеличение инвестиций вызывает меньший рост дохода, чем в случае без внешней торговли, и доля повышающегося спроса приходится на зарубежные товары. Данный факт не имеет особого значения для стран, расходующих лишь небольшую часть прироста дохода на приобретение зарубежных товаров, и исключительно важен для тех открытых экономик, которые тратят значительную часть своего ВВП на импорт.

Во-вторых, международный сектор становится источником определенных нарушений, оказывающих влияние на доход. Рост экспорта вызывает такое же мультипликативное увеличение дохода, как и рост инвестиций (на доход может оказывать влияние и изменившийся импорт).

С помощью модели «доходы—расходы» мы можем рассмотреть влияние макроэкономической политики на платежный баланс в открытой экономике.

Рис. 8.2. Влияние увеличения предложения денег на платежный баланс

Такая ситуация будет продолжаться до тех пор, пока валютный курс фиксирован, а дефицит платежного баланса стерилизуется (компенсация влияния). Но если центральный банк заботится о сохранении международных резервов, он прекратит стерилизацию, и тогда начнется процесс автоматического приспособления. Это означает, что вслучае дефицита платежного баланса в стране I, например, происходит сокращение предложения денег, но их мировое количество остается неизменным, следовательно, предложение денег растет в стране II и дает импульс к увеличению ее дохода, что увеличивает экспорт страны I и уменьшает или ликвидирует дефицит ее платежного баланса.

Дефицит платежного баланса должен, как правило, приводить к уменьшению предложения денег, т.е. к монетарному сжатию. Но центральный банк может выпустить в обращение дополнительные деньги (путем покупки у хозяйствующих субъектов ценных бумаг за дополнительно напечатанные денежные единицы), стерилизуя таким образом вызванное дефицитом платежного баланса монетарное сжатие. Стерилизация означает, что дефицит платежного баланса не оказывает влияния на предложение денег в стране.

Рассмотрим влияние обесценения национальной валюты на доход в открытой экономике.Предположим, что центральный банк, пытаясь уменьшить дефицит платежного баланса, не стерилизует его, а обесценивает национальную валюту. Складывается ситуация, при которой страна I имеет дефицит платежного баланса в размере и ее денежная единица дешевеет по отношению к денежной единице страны II.

Обесценение валюты страны I предполагает необходимость в большем количестве ее денежных единиц на покупку одной денежной единицы страны II. Этот факт повышает цену товаров страны II, выраженную в денежных единицах страны I. В последней снижается импорт и растет экспорт.

Это приведет к росту внутренних цен, удорожанию отечественных товаров по сравнению с зарубежными.

Обесценение не оказывает влияния на торговый баланс, а лишь повышает цены.

Модель «доходы—расходы» может быть использована для выяснения взаимосвязи валютного курса и макроэкономического равновесия.

Цены с точки зрения долгосрочной перспективы изменчивы. Изменение цен, в конечном счете, реагирует на состояние совокупного спроса. Так, если спрос на продукцию данной страны высок, то предприниматели, как правило, не испытывают трудностей с реализацией своей продукции. Наемные рабочие, понимая, что предприниматели вынуждены обеспечивать их занятость, требуют повышения заработной платы. Предприниматели идут на это, так как полагают, что более высокие издержки на заработную плату они могут возместить повышением цен. Таким образом, более высокий совокупный спрос, в конце концов, влияет на цены и заработную плату в стране в сторону повышения. Аналогично, низкий совокупный спрос оказывает давление на цены в сторону понижения (рис. 8.3).

Кривая совокупного спроса показывает, каким должен быть совокупный спрос на выпуск данной страны при каждом значении индекса цен. Кривая совокупного спроса показывает, каким должен быть совокупный спрос на выпуск данной страны при каждом значении индекса цен. На рис. 8.3 изображена кривая совокупного спроса в экономике страны I.

Рис. 8.3. Макроэкономическое равновесие

Предположим, что уровень цен составляет Р₀. Совокупный спрос составляет ОЕ. Это дает нам точку D на кривой совокупного спроса, которая показывает, что совокупный спрос на товары страны составляет ОЕ при уровне цен Р₀.

Для построения других точек кривой совокупного спроса необходим анализ спроса при других уровнях цен.

Снижение уровня цен должно иметь такой же эффект, как и рост предложения,т.е. совокупный спрос растет. Снижение уровня цен вызывает в открытой экономике дополнительный эффект. При постоянных обменном курсе иуровне цен в других странах отечественные товары становятся дешевле по сравнению с зарубежными (как и в случае ухудшения обменного курса).

Рассмотрим изменения в макроэкономическом равновесии. Отрезок ОN показывает величину дохода, которая может быть, если все ресурсы страны используются в желаемом размере (что определяется вертикальной кривой совокупного предложения). Точка пересечения обеих кривых Н является точкой долгосрочного равновесия, соответствующего проводимой макроэкономической политике и обменному курсу, который отражает кривая совокупного спроса. Если уровень цен составляет Pr, то совокупный спрос равен ОN и тенденция к изменению цен отсутствует.

При низком уровне цен Р₁ совокупный спрос составляет G₁ и возникает инфляционный разрыв I – G₁. Если экономика в состоянии производить больше продукции, чем показывает отрезок ОN, то будет иметь место рост дохода. Но экономика (как минимум в краткосрочном периоде) производит больше за счет сверхурочного труда, интенсивного использования оборудования и т.п. В этом случае доход достигает величины ОА или находится между ОN и ОА, а его рост оказывает давление на цены в сторону повышения. Цены возрастут, выпуск постепенно снизится.

Для рассмотрения макроэкономической политики в открытой экономике может использоваться также диаграмма, предложенная австралийским экономистом Т. Своном (диаграмма Свона).

Следовательно, для каждого уровня дохода увеличение внутреннего потребления должно сопровождаться ростом дефицита счета текущих операций и, наоборот, увеличение положительного сальдо должно вести к снижению внутренней абсорбции. Таким образом, абсорбция и сальдо счета текущих операций находятся в обратной связи. Необходимо вспомнить о том, что экспорт и импорт, а, следовательно, сальдо торгового баланса, зависят от обменного курса. Соответственно, с ростом абсорбции растет импорт, что приводит к обесценению национальной валюты. Таким образом, и внутренний, и внешний баланс зависят от двух переменных: внутренней абсорбции и обменного курса.

Если на вертикальной оси откладывать значения обменного курса, а на горизонтальной — внутреннего поглощения, то можно также представить внутреннее и внешнее равновесие.

На диаграмме плоскость можно разделить на четыре сегмента. Сегменты I и II, представляют собой ситуации, когда торговый баланс положителен, сегменты III и IV справа — случаи отрицательного сальдо торгового баланса. Если рассмотреть сегменты относительно кривой YY, то можно отметить, что I и IV, находящиеся слева от кривой YY, отражают неполную занятость, безработицу, сегменты II и III — справа от кривой YY— характеризуются инфляцией.

Если экономика страны не находится в точке Е, то имеют место различного рода неравновесия. Практически все возможные варианты таких ситуаций показаны на диаграмме в виде циферблата. В этих случаях необходима макроэкономическая корректировка, для проведения которой может быть использовано два инструмента: изменение государственных расходов и изменение валютного курса.

Если экономика страны находится в точках 3, 6, 9 или 12, то для достижения равновесия в точке Е ей достаточно использовать один из инструментов. Например, находясь в точке 9, где существуют избыток торгового баланса и безработица, следует увеличить государственные расходы, что повысит абсорбцию с и понизит положительное сальдо торгового баланса, приведя его к равновесию в точке Е.

Если страна находится в точках 1,2,4,5,7,8,10 или 11, то для достижения равновесия в точке Е необходимо использовать как минимум два инструмента. Например, если страна находится в точке 7 и имеют место дефицит торгового баланса и безработица, то, обесценивая национальную валюту, можно достичь равновесия торгового баланса в точке «а» и затем внутреннего равновесия в точке «с». Но, используя лишь один этот инструмент, невозможно достичь точки Е. Соответственно, если использовать только бюджетную политику, то можно добиться лишь внутреннего равновесия в точке «с» при существенном дефиците торгового баланса.

В начале 1950-х гг. голландский экономист Я. Тинберген на основе принципов линейного программирования установил закономерность взаимосвязи количества целей макроэкономической политики и имеющихся инструментов их достижения. Правило Тинбергена гласит, что для достижения определенного количества экономических целей необходимо использовать такое же или большее количество инструментов макроэкономической политики. При этом желательно иметь больше инструментов, чем целей, поскольку использование одних часто нивелирует положительный эффект других. Применение тех или иных инструментов экономической политики в значительной степени зависит от того, в каком сегменте находится конкретная страна на диаграмме Свона.

Источник