Волатильные акции что это такое
Волатильность: как правильно и безопасно кататься на волнах рынка
Иногда цены на рынке довольно сильно раскачиваются, а порой на рынке бывает полный штиль. Сравнение с морем очень здорово поясняет различные состояния рынка. Когда на море штиль, то волн практически нет, только мелкая рябь. Но если же разразится шторм, то волны могут достигать высоты нескольких метров.
Волатильность — это разброс, отклонения цены биржевого товара за промежуток времени (день, месяц, неделя, год) от ценового уровня или основного направления рынка. Рассчитывается волатильность обычно в процентах от цены актива.
С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях увеличивается, и разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Но заработать больше можно только в том случае, если предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если же нет, то резко возрастают и риски потерь. И тогда волатильность трейдеру только во вред.
Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Для этого нужны веские причины.
Волатильность помогает делать прогнозы и ставки с учетом предыдущих колебаний стоимости. Но здесь может таиться и большая опасность.
Почему меняется волатильность на рынке
Самые сильные движения на рынке происходят после периода очень низкой волатильности. Участники рынка «устают от скуки» в периоды затишья и с радостью вступают в игру, как только появляется повод. Именно в такие моменты и можно заработать больше всего.
Как правило, чем дольше период «штиля» на рынке, тем больше вероятность того, что цены будут расти или падать сильнее и быстрее. Это — закон рынка. Но, к сожалению, невозможно точно предугадать, как долго продлится «штиль» и насколько долгим будет последующее движение, а главное, в какую сторону.
Все больше и больше игроков открывают позиции, и движение цены актива становится резче и сильнее. Тем более когда в рынок крупными объемами входят крупные игроки. И тут в игру вступают эмоции. Если цены растут, то растет и жадность трейдеров — все хотят оторвать свой кусок пирога, и побольше. При падении цен нарастает страх. И цена начинает то резко расти, то столь же резко падать.
Увеличение диапазона колебания цены говорит о том, что на рынке нарастают панические настроения. И чем больше крупных игроков впадает в панику, тем выше амплитуда колебаний. В такой рынок, когда эмоции зашкаливают, входить крайне опасно. Именно эмоции — страх и жадность — зачастую правят рынком сильнее, чем фундаментальные новости.
Но долго такая вакханалия продолжаться не может. Трейдеры выдыхаются — эмоции спадают, и рынок успокаивается. Наступает снова период низкой волатильности — затишье, но затишье перед очередной бурей.
После периода сильных колебаний на рынке всегда наступает штиль, который обязательно затем сменится периодом высокой волатильности.
Как использовать волатильность в биржевой торговле
Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья на рынке — и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. И это самая правильная тактика.
• Если волатильность низкая, значит книга заказов на бирже сбалансирована, то есть цена не изменится, пока торговый объем останется прежним. Если же внезапно увеличится число продавцов или покупателей, то цена может резко измениться.
• Если волатильность высокая, входить в рынок очень опасно. Нужно понимать, что сейчас уже поезд упущен, и ждать следующего удобного момента для входа в рынок.
• Если волатильность снижается. Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены. Если волатильность продолжает снижаться, это может быть «бычьим» признаком.
• Если волатильность растет, это говорит об усилении нервозности на рынке. Рынок предлагает хорошие возможности для открытия позиций, но и риски потерь становятся выше.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.
Волатильность и ее использование в инвестициях
Добрый вечер! Как получить высокую доходность от инвестиций, используя волатильность рынка?
Волатильность — один из важнейших показателей в инвестициях, который говорит о степени изменчивости цены актива за определённый промежуток времени. Например, акция стоит 100 рублей, и её цена каждый день может колебаться в пределах ± 10 рублей — это высокая #волатильность. Если цена акции относительно стабильна каждый день — это низкая волатильность.
Обычно у крупных и известных компаний низкая волатильность — их акции колеблются в пределах 0-1% каждый день. Акции мелких растущих компаний более волатильны — их акции могут расти и падать до 50% в день и более.
Для рынка в целом тоже можно измерить волатильность. Обычно для этих целей берут индекс, например, #индексМосБиржи или #S&P500. У крупных, развитых рынков волатильность меньше, чем у развивающихся.
Для спекулянтов и трейдеров рост волатильности – это хорошо и означает, что есть возможность #заработать, равно как и проиграть. Им неважно, куда пойдет цена (вверх или вниз), главное – чтобы было активное движение.
Среди профессиональных инвесторов есть мнение, что портфель нужно собрать таким образом, чтобы была максимальная #доходность при минимальной волатильности. Иными словами, меньше нервотрепки от колебаний рынка и больше #прибыли.
Самый известный принцип построения портфеля с учетом волатильности – модель Марковица. По этим принципам работают хедж-фонды, задача которых управлять активами при заданном риске и максимальной доходности или при заданной доходности при минимальном риске. Я как-нибудь напишу пост о построении инвестиционного портфеля по модели Марковица.
При всем уважении к лауреату Нобелевской премии по экономике Гарри Марковицу я, являясь долгосрочным инвестором, предпочитаю относиться к волатильности на рынке как спекулянт или #трейдер. Сейчас объясню суть, читайте в карусели!
Портфельная теория Марковица говорит о том, чтобы при минимальном риске максимизировать доходность. Но как известно доходность прямо пропорциональна риску, т.е. чем выше риск, тем выше доходность. Из этого следует, что доходность ограничена риском. Нельзя при одном и том же заданном риске увеличивать доходность портфеля существенным образом. Всегда будет предел этой доходности.
Чтобы преодолеть этот предел, нужно принять риск, т.е. волатильность рынка. Если в краткосрочном периоде волатильность — это 100% непредсказуемый риск, который невозможно ни предсказать, ни использовать для получения дополнительной доходности, то в долгосрочном периоде волатильность становится другом инвестора.
Дело в том, что если взять рынок в целом и в долгосрочном периоде, то можно заметить, что этот рынок (экономика) растут волнообразным образом. Проще говоря, периоды роста сменяются падением (кризисами), но в целом экономика развивается и растёт. Чем это не волатильность? Посмотрите график индекса любой страны и увидите скачки: рост-падение, рост-падение и т.д. Налицо волатильность.
Зачем стараться минимизировать то, что является естественным для рынка? Я думаю, это нужно использовать с целью максимизации доходности инвестиций. Если мне дадут на выбор 2 гипотетических рынка с одинаковым среднегодовым темпом роста, один из которых будет линейной (плавно) расти, а другой — скачкообразно (волатильно), то я выберу второй, потому что на этом можно получить дополнительный доход.
Важно понимать, что получить доход можно только при наличии чётко спланированной инвестиционной стратегии. Например, я при падении рынка инвестирую в акции больше, чем при росте рынка. Об этом знают многие подписчики. Т.е. я расписал суммы покупки акций при падении индекса МосБиржи (как индикатора всего рынка) каждые N% В моем случае это 10 тысяч рублей в месяц минимум и плюс ещё по 10 тысяч рублей дополнительно при падении индекса каждые 5% относительно максимума.
Например, если в сентябре индекс МосБиржи. упадет на 12%, то я куплю акций на 10 (минимум) + 20 (два падения по 5%) = 30 тысяч рублей.
В итоге, это даёт преимущество моему портфелю при прочих равных Если отбросить качество анализа и отбора акций в портфель и представить, что я инвестирую только в компании из индекса МосБиржи в той же пропорции каждый месяц, то портфель, ведомый согласно описанной стратегии, даст доходность выше, чем индекс. Все это за счёт дополнительных инвестиций во время падения цен на акции. Далее, при росте рынка, эти акции дадут дополнительный прирост.
Но такая стратегия также увеличит убыток, если рынок будет падать, как я заметил исходя из опыта. Посмотрите на 7 картинку в карусели. Там изображён график доходности моего портфеля ИИС в сравнении с индексом МосБиржи. Вы часто можете видеть этот график в дневниках ИИС.
Как видите, при росте рынка портфель обгоняет индекс МосБиржи по доходности: +1: Но взгляните на март 2020 года. Тогда рынок падал и результат моего портфеля был вдвое ниже! Т.е. говоря профессиональным языком, волатильность моего портфеля вдвое выше, чем волатильность индекса МосБиржи. Очень грубо говоря, при росте индекса на 1%, мой портфель растёт на 2% и также при падении.
Если сейчас произойдёт кризис и рынки начнут падать, то картина как в марте 2020-го на графике снова повторится. Индекс уйдёт глубоко в минус, а мой портфель вообще рухнет в бездну пропорционально индексу с коэффициентом примерно в 2х.
Но я это осознаю и принимаю такое развитие событий. Можно сказать, что это управляемая волатильность. Я рассчитываю на то, что в долгосрочном периоде (десятилетия) рынки растут, лишь иногда находясь в кризисом состоянии. Я готов пожертвовать проигрышным результатом портфеля против индекса во время кризисов ради лучшего результата в целом в долгосрочном периоде.
Этот пост из моего блога об инвестициях в Instagram:
Сегодня инвестиции на фондовом рынке становятся одним из самых распространенных видов пассивного заработка. Но эта деятельность связана с определенными финансовыми рисками. Чтобы минимизировать уровень возможных потерь, трейдеры оценивают надежность своих вложений с помощью специальных расчетов. Одним из показателей, помогающих оценить степень риска инвестиционных инструментов, является волатильность.
Что такое волатильность?
Волатильность в переводе с английского языка означает изменчивость. Термин является полной противоположностью понятиям стабильность и постоянство. В случае с финансовыми инструментами он означает изменчивость стоимости актива в течение недолгого времени.
Данное понятие можно также определить как разницу между максимальным и минимальным размером стоимости актива в определенный промежуток времени.
Показатель волатильности обычно выражается в процентах. Иногда для этого используется абсолютная величина, например, рубли или доллары.
Анализ волатильности применяется на фондовой и валютной биржах, а также на срочном и товарном рынках. Это один из самых значимых показателей, который оказывает важное влияние на построение инвестиционных и торговых стратегий.
Низкая и высокая волатильность
Данный показатель можно сравнить с волнами на море. Во время штиля наблюдается почти гладкая поверхность воды. Это – низкая волатильность. Но с наступлением шторма волны взлетают все выше и выше. Таким образом, проявляется их высокая волатильность.
Для более точного понимания разницы между высокой и низкой волатильностью можно рассмотреть несколько примеров.
Допустим, гражданин каждый день покупает хлеб по одной и той же цене в течение нескольких месяцев. Но однажды он замечает, что стоимость этого продукта возросла на 2 % за последние полгода. На бюджете покупателя это не отражается, и он по-прежнему продолжает приобретать хлеб, но уже по новой цене. Изменение стоимости в пределах 2 % говорит о низкой волатильности.
Другой гражданин ежедневно приобретает пачку сигарет. Но однажды он замечает, что стоимость данного товара каждые 2 месяца растет на 10 %. За полгода произошло повышение уровня цены на 30 %. Причем стоимость сигарет продолжает расти и далее.
Это негативно отражается на финансах курильщика. Он начинает задумываться о том, чтобы отказаться от вредной привычки и направить свои деньги на приобретение других, более полезных товаров. Данное положение дел свидетельствует о высокой волатильности.
Влияющие на волатильность факторы
Но если баланс между спросом и предложением нарушается, вслед за этим незамедлительно происходит скачок цены. Например, многие трейдеры одновременно захотели купить какой-то определенный актив при наличии его дефицита на рынке. В этом случае стоимость данного актива резко возрастает за минимальный период времени, в результате чего наблюдается высокая волатильность.
Обычно нарушение баланса спроса и предложения происходит при поступлении на рынок неожиданной информации. Например, финансовый отчет компании показал значительное падение уровня ее прибыли. Вследствие этого стоимость акций данного эмитента резко снижается.
Кроме того, спровоцировать высокую волатильность могут следующие факторы:
Как рассчитать показатели
Расчет волатильности производится следующими способами:
Внимание! На основе среднегодовой волатильности рассчитывается динамика колебаний в течение заданного времени.
Индикаторы волатильности
Для оценки степени риска и определения оптимальных точек входа на рынок чаще всего используются следующие индикаторы волатильности:
Внимание! Существует большое количество индикаторов волатильности, которые помогают оценить степень риска инвестиций и размер ожидаемой прибыли. Все они могут применяться в комплексе или по отдельности.
Для чего нужно знать о волатильности инвестору?
Определение уровня волатильности помогает инвестору взвесить риск вложений и оценить экономическую ситуацию на рынке, чтобы понять, насколько надежными могут быть его инвестиции.
Если рассчитать данный показатель за прошедшие периоды, можно определить величину разброса цен за последний месяц или составить прогноз волатильности на будущий период.
Внимание! Как правило, активы с низкой волатильностью имеют высокий показатель надежности. И наоборот. Но во времена кризиса волатильность может расти по отношению ко всем финансовым инструментам.
Высокий уровень колебания стоимости активов не является безусловным показателем их рискованности. Часто финансовые инструменты с большим разбросом цен показывают повышенную доходность при долгосрочных вложениях. Но при краткосрочных инвестициях они действительно нередко оказываются рискованными.
Для вложений на срок до полугода рекомендуется выбирать низковолатильные инструменты. За такой короткий срок на рынке могут произойти изменения в любую сторону. В таком случае в день вывода средств инвестор может обнаружить, что оказался в убытке. Придется или ждать момента, когда рынок восстановится, или покрывать потери собственными средствами.
Инвесторам, не желающим рисковать своим капиталом, лучше вкладывать деньги в низковолатильные активы. Но так как их цена не подвержена активным колебаниям, нельзя рассчитывать на получение большой прибыли.
При желании заработать большую сумму за короткое время следует выбирать высоковолатильтные инструменты. Но при этом инвестору приходится идти на серьезный риск, так как спрогнозировать прибыль от таких ценных бумаг сложно. Поэтому начинающим трейдерам не рекомендуется работать с такими активами.
Волатильность используется для определения рисков и прибыли от инвестиций. Высокое значение данного показателя часто свидетельствует о большом спросе на актив. При выборе инвестиционной стратегии также важно учитывать волатильность. Рынки с высоким и низким уровнем колебания цен требуют различной модели поведения трейдера.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Словарь
В русский язык термин «волатильность» пришел из английского языка. Он произошел от слова volatile, что в переводе на русский означает «неустойчивый», «непостоянный».
Для мира финансов и инвестиций волатильность — важнейшее понятие, которым характеризуют тот или иной актив. Поскольку у любого товара на рынке — нефти, драгоценных металлов, акций, облигаций, валюты и прочего — есть цена, то и волатильность можно определить для каждого из них.
Волатильность является одним из ключевых способов оценки риска для инвесторов, поэтому в зависимости от степени волатильности актива инвесторы могут применять разные стратегии вложения денег. Таким образом, чем выше волатильность, тем выше риски, связанные с объектом инвестиций.
«Волатильность — это не просто расстояние между минимумами и максимумами цены, а величина отклонения от трендовости актива», — дает определение термина «Открытие Брокер».
Волатильность бывает разная
Финансист и специалист по трейдингу и инвестиционным операциям Саймон Вайн в своей книге «Опционы. Полный курс для профессионалов» делит волатильность на три вида:
Как посчитать волатильность
Количественно измерять волатильность можно несколькими способами. Один из наиболее распространенных — через стандартное отклонение. Чтобы измерить волатильность таким способом, как правило, берется рост цены за период, а показателем волатильности будет служить та величина, на которую в среднем ежедневное изменение цены отклонялось от среднего прироста.
Например, в году в среднем около 250 торговых дней с учетом выходных и праздников. Для простоты расчета возьмем, что за год две акции подорожали на 25%. Значит, в среднем за день их прирост был равен 0,1%. Допустим, в среднем цена первой акции то росла на 0,2%, то падала на 0,1% в день, а у другой колебания были более значительными — то средний дневной рост на 1,1%, то среднее дневное снижение на 0,9%. В первом случае среднеквадратичное отклонение равно 0,1%, а во втором — 1%. Тогда годовая волатильность первой акции будет рассчитываться: 0,1%х√250 = 1,58%. Волатильность второй акции составит 1%√250 = 15,81%.
Другими словами, обе акции закончили год с одинаковым результатом — 25%. Но волатильность первой была относительно незначительной — 1,58%. Зато колебания цен второй акции оказались практически соразмерны годовому результату 25% и составили 15,81%. Во втором случае можно говорить о сильной волатильности акции.
Другой достаточно распространенный способ измерить волатильность — рассчитать средний истинный диапазон, или ATR (Average True Range). Этот способ показывает не отклонения от средней величины, как предыдущий, а величину самих колебаний. Расчеты несложные, но состоят из двух шагов.
Первый шаг — это расчет истинного диапазона (TR). За истинный диапазон принимается большее из трех значений:
Второй шаг — расчет среднего значения истинного диапазона за несколько торговых периодов, допустим — за 14 дней. Этот способ не позволит сравнить волатильность нескольких акций из-за того, что цены акций отличаются. Но он позволит увидеть изменения волатильности отдельной акции или индекса.
Почему волатильность растет
Волатильность цены на тот или иной актив повышается, как правило, под влиянием трех факторов, пишет издание The Balance.
Российская валюта подвержена колебаниям из-за изменений ключевой ставки и других перемен в политике Центробанка, политической ситуации в стране и мире в целом, санкций, цен на нефть, действий валютных спекулянтов. В ситуации с волатильностью акций бумаги каждой компании подвержены влиянию корпоративных новостей, которые можно для этого типа актива выделить в отдельную категорию факторов, влияющих на волатильность.
Как отслеживается волатильность
Есть много способов следить за показателями волатильности того или иного инструмента. Один из самых популярных — индекс волатильности (или VIX), который в 1993 году ввела Чикагская биржа опционов (Chicago Board Options Exchange, или CBOE). Особенностью этого индикатора является то, что он отражает ожидания рынка по волатильности индекса S&P 500 на следующие 30 дней. Поскольку индекс S&P 500 рассчитывается на основе стоимости 500 крупнейших компаний США, то индекс VIX можно назвать масштабным индикатором ожиданий инвесторов относительно американского рынка. VIX еще называют «индексом страха» — если его значения высоки, это указывает на то, что инвесторы опасаются высокой волатильности индекса S&P 500 в ближайший месяц.
«VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение, — отмечает аналитик БКС Оксана Холоденко. — Закономерность индикатора такова: когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it’s time to buy. When the VIX is low, look out below!»
Помимо самого популярного индекса VIX, существует и ряд других известных индексов волатильности:
Волатильность на примерах
В марте 2020 года, в самый разгар связанных с развитием пандемии коронавируса COVID-19 опасений, индекс VIX приблизился к рекорду, который был установлен осенью 2008 года в период ипотечного кризиса в США. «Индекс страха» подскочил до 85,47 пункта. С начала марта и до 18 марта 2020 года VIX вырос более чем в два раза.
Абсолютный минимум индекс VIX показал в 2017 году: 3 ноября индекс опустился до 9,14 пункта, что стало самым низким уровнем в истории подсчетов.
Как использовать волатильность в биржевой торговле
С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях она увеличивается, поэтому разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Однако заработать больше получится только в том случае, если вы сможете предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если сделать точный прогноз вы не сможете, то резко возрастают и риски потерь. Тогда волатильность только вредит.
Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Для этого нужны веские причины.
Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. И это самая правильная тактика.
Ниже несколько принципов торговли с учетом рыночной волатильности.
Джордж Сорос и его провокация волатильности английского фунта
История успеха Джорджа Сороса — экстремальный, но при этом один из самых ярких примеров того, как инвестору удалось заработать на высокой волатильности. В 1990 году мало кому было известно имя этого бизнесмена, а у Европы еще не было единой валюты. Но уже тогда страны Старого Света продумывали схемы экономического объединения. Они хотели создать общий рынок, способный конкурировать с США.
В тот момент в Европе существовал механизм регулирования валютных курсов. Эта система препятствовала большим колебаниям европейских валют. Если отклонения, которые тогда привязывали к немецкой марке, превышали 2,25%, государство должно было вмешиваться и искусственно скорректировать курс.
В 1990 году к этой системе присоединилась Великобритания — теперь она тоже должна была удерживать стоимость своей валюты в четком диапазоне. К 1992 году фунт стерлингов был сильно переоценен по отношению к марке и при этом торговался у нижней границы своего диапазона. На это и обратил внимание Джордж Сорос — глава собственного хедж-фонда Quantum Fund.
Сорос и аналитики его фонда поняли, что рано или поздно курс британской валюты может обвалиться. Поэтому пока этого не произошло и Лондон искусственно удерживает курс, можно начать спекулировать на фунте, оказывая на валюту давление и подталкивая ее к обвалу. Цель проста: на разнице курса после обвала можно хорошо заработать.
Ошибочная ставка инвесторов против Tesla
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.